收获教训
（3）新总部大厦的建设，让我彻底认清了现实，承认自己是个弱者，不再寻求什么洞见，不再认为自己有异于常人的能力。
恒隆地产
收获经验
（1）加深了我对安全边际的理解，底线的安全边际就是高胜率的10%，至于动不动20-30PE的洞见企业，回到那个问题，凭什么是你发现？
（2）阅读了恒隆集团/地产的全部财报，机会成本让我止步没有特别深入，目前基于有更好的原则，已经换股，微赚。
（3）恒隆的奢侈品购买数据，侧面验证了比音勒芬业绩的真实性，相关标的具有协同效应，让我更加理解巴菲特为什么要一年读上千份财报，也明确自己要执行的路径。
收获教训
（4）产生了此类标的卖出的思考：并不是所有标的都要长相厮守，买入时，对卖出的思考不足，对可能发生的几个平行世界的情况没有进行策略预案，以至于机会来临，把握不住。
对于预期收益率为10%，胜率高、赔率低的企业，3个月涨了10%、没有额外逻辑催化、市场总体处于低位，有更好的，这个时候理应遵循巴菲特卖出三原则。
江南布衣
收获经验
（1）得益于服饰行业的研究经验，迅速看懂并锁定了标的，再一次确认了投资的协同效应和复利效应，正如顶图卷爸所写，人生是一连串的事件。
收获教训
（2）卷爸个人性情的“傻慢傻馒”（回想当年WOW的时候，也是对SM情有独钟），以及港股的特殊性，让我少拿了36%的收益，其中前者少赚了30%，后者少赚了6%。
在知道标的的时候，我还在研究恒隆，我这种一件事一件事搞的性格，明显不适合分秒必争的市场，这是卷爸以后准备彻底改进的地方，有了就先研究，需要开发多线进程。
后边的6%是分红日，股价不跌反涨，瞬间填满收益，这种无人问津的东西，真不错，可惜拖拉的性格和现实中手续的复杂，没赶上这口小肉。
济川药业
收获经验
（1）研究了一半的济川药业，是策略内，可以买入的标的，这次用分众和比音换了一部分过来。这是在先确定逻辑，再深研数据的策略下，新的尝试，目前还不能算是收获，毕竟还没有赚钱。
收获教训
（2）和江南布衣一样，这个节点，我正在思考原有策略的问题和新策略的进化，还在如饥似渴的阅读巴菲特。结果就是下图所示，硬生生错过了济川的整个生命周期的底部区域，即8-10PE，最终以11.5PE建仓。
听说过一句话，40岁，反向活法才是人生最好的选择，我必须尝试尝试。
「 市场交易 」
基金
虽然一直知道基金经理的利益向背，但还是低估了制度的恶，在听说了基金行业的逻辑规则后，更是毛骨悚然。个人投资者战胜市场的唯一办法，就是长期的价值投资，愿我不要成为一只火鸡。
本着成为自己的研究员和基金经理的理念，在12月1日，终于狠下心清理掉了所有历史遗留，占比总仓位15%左右，这部分今年大幅跑输自己的持仓，这些标的很多加权持有时间2年多，第一笔买入都是超过了三年。三年，还给我的是巨额亏损，看着这万韭丛中一点红，我是说他们坏，还是自己傻呢？
虽然读过心理学，一样没，自己还是会骗自己，交了学费，终于彻底死心了。
万华、中免、成都、苏州
这算是花钱买教训吧，前两者是手头有点闲钱，在只知道是白马的情况下，随意买的，这种剧本最后一定是短期巨亏出场，没有例外。后两者是逻辑确认中的学费，该交得交。
在卷爸的记录表格中，我已经把他们贴在了脑门上，希望不用交二次学费。
美的、京东方
有亏就会有赚，这部分也是随意配置的，不过这是小赚，上边四个是大亏。两者的对比之中，让卷爸也看到了一个逻辑：
（1）之所以中免、万华亏的多，是因为贵。
（2）之所以美的、京东方还可以微赚，是因为便宜。
（3）苏州和成都之所以便宜还是亏，是因为暗箱逻辑，没有办法确认。
所以，安全边际，安全边际，安全边际，记住了这句话，就已经赢了80%，再加上选股标准，就已经能让自己先站稳一个制高点了。
华晨中国
华晨中国是典型确认逻辑买入的例子，也引导了卷爸先当基金经理，再当研究员的决心，感谢投资者的研究分享。
华晨的本质还是具备套利属性、极低成本的烟蒂交易。
腾讯、分众、洋河
这三个都是在自己学会研究之前，确认逻辑抄作业的标的，可惜抄对了题，抄错了人，写答案的哥们成绩不咋地。
对于腾讯和分众，卷爸未来计划降低仓位，一是降低二向箔和经济下行的风险暴露，二是目前应该可以找到性价比更高的标的。
对于洋河，目前的市场好标的比比皆是，已经清仓很久，这个标的没有任何性价比。
小米
今年卖出了70%的小米换成了腾讯，结果小米涨了43%，腾讯却在年底最后几天给我来了一根大绿棒，全年-6.34%，LOL。剩下的一点，看完小米汽车的发布会，也将会择机出清，为梦想窒息，总要付出代价。这场发布会，对我一个完全不懂汽车、更不懂技术的人，看完觉得其他车厂都是，但我知道他们不是。
「 成绩 」
虽然难以启齿，但直面真实的自己，是投资的基本要求。本希望能飘红过年，可倒数第四天，腾讯的当头棒喝直接给我打绿了，折腾了一年，全年收益-3.57%。
2014，我将不需要抄袭任何人的作业，按自己的逻辑，来考虑投资。
2014，希望你能温柔以待。
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